私の本の読者の方から、シャープレシオについてご質問いただきました。

効果的なポートフォリオでは、シャープレシオを高くするとのことですが、
シャープレシオが低くても効果的なポートフォリオはあるように思います。
しかし、シャープレシオは絶対基準として高い方を目指すべきでしょうか？

という内容でした。

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結論から言えば、シャープレシオはポートフォリオ最適化の１つの指針です。
それだけが絶対的に守らなければならないものではありません。

最終的に運用するポートフォリオでは、多少シャープレシオが低くなったとしても、
各通貨ペアの特性を読み込んで、もう少し安定したポートフォリオを採用することも
全然ありです。

ポートフォリオの評価については、次のように考えてください。

評価というのは多義的なものです。
一義的にしか評価しないことは間違っています。

シャープレシオを求めるための推定リスク、期待リターンの個々の特性、
過去の資産推移としてのヒストリカルパフォーマンス、
そのようなものを総合的に評価するべきものです。

結局、何も評価基準がないと、これは目をつぶって綱渡りするようなものです。
したがって、バランスをとるための棒の役目をシャープレシオはするわけです。

なれてくれば柔軟に各指標を総合的にバランスよく眺めるようにしてください。

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DVDの原稿作成まっさかりで、そちらに集中し、
なっかなかブログ更新がままならない状態で失礼しています。

教材用のDVDということで、今年の１月に出版した『FXで究極の海外投資』を
ベースに実際の動画で一緒に作業を行いましょう！

というものですが、対象者のレベル設定が難儀しました。

原則、スワップ運用をまったく知らない人でも、わかるような形にしています。

全くのゼロからスタートしても安心という方が、良いかなぁと。
あとは、どこまで応用に踏み込めるか・・・ですね。

冒頭では資産運用ということにも、若干触れています。

いま私は『自分年金マラソン』というコンセプトを社会に定着させたいと考えています。
マラソン大会のように、誰でも参加してそれ自体を充実感にできるもの。

やがては東京マラソンみたいにブランド化してくれると良いかなと
思っています。

なお、不動産投資の方も、少しずつ記事を書いてる最中です。

日頃、懇意にしてる札幌の不動産会社さんから、サイトにのせるコラムの連載を
引き受けてまして、近々、第２回目が配布されます。

文章自体は、以下のサイトからも読むことができます。

http://www.ms-tetsujin.com/ms_tetsujin_detail.shtml?3134511-0=0:m:100219

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暑いですね・・・今年はオフィスで空調入れてないので、
PCの稼働熱が部屋にこもって、蒸し暑い状態で、いろいろ作業してます。

やることも多く、なかなかブログ更新もはかどりませんが、
現在、スワップ用DVDの原稿と資料を作ってまして、そちらを色々やってます。

今月一杯は原稿を作成していますので、もし質問や疑問などある方、
あるいはDVDで取り上げてもらいたい事などありましたら、コメント欄にでも
コメントしていただけると良いかと思います。

丁度よい機会なので、内容に盛り込める場合は、盛り込んでみます。



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全開、メキシコペソ円のトレード派へのポートフォリオ応用の
その後記事を載せてたので、今回、新しくポートフォリオを作って
その中で、通貨ペアとポートフォリオの乖離をチェックしてみました。

円建のみで、すべてがウエイト20％になるよう、
ざっくり作ったものです。

本当はもっと自由に作れば、かなり逆張りがハッキリ見える
モノが作れますが、ウエイト調整計算が複雑になるので、
ブログでは、ものすごくシンプルなものを紹介しています。

AUDJPY　7,000
CHFJPY　-7,000
EURJPY　-6,000
TRYJPY　14,000
ZARJPY　62,000

個々の通貨ペアとポートフォリオの過去２年分の指数化グラフです。



あまり良さそうなペアは見当たりませんが、あえて言うなら

ユーロ円の買い
トルコリラ円の買い
南アフリカランド円の買い

あたりで２～３ヶ月の保有プランで、ロスカットラインや
利確ラインを正規分布から求めてポジションを持つのも良いかも知れません。

秋の温泉旅行ぐらいは取れるかな？

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もし、もう少し安全に・・と思う場合は、
このポートフォリオそのものを保有して
合成の指数化が100になったところで全部利確というのもありですが、
これも、チャンス！ってほどでもない位置ですね。

普通にポートフォリオでスワップ貯蓄していくスタイルで
いいかとは思います。


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以前、メキシコペソ円の「買い」が適切かどうか？
という記事をポートフォリオからの乖離に絡めて書きました。

http://portstudio.blog136.fc2.com/blog-entry-318.html

6/13の記事ですね。



5.69円あたりで買いを入れていたので、
5.96円の今は、3円程の差益が取れていることになります。

途中危うい時期もありましたが、
まずまずでしょうか。

本当に遊び金程度で、売買してるので、温泉旅行代が
もうかったぐらいですけど（笑）

さて、この手法ですが、結構おもしろいので、かなり一般化できる
ルールにまで作り上げつつあります。

いまは、秋発売のスワップ運用DVDに力入れてますが、
それがひと段落したら、
本格的なまとめに入ろうかと思っています。

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ポートフォリオを使ったトレード派ができれば、
スワップ運用を行いながら、定期的に発生するボックスや急騰、急落の際には、
トレードでコツコツとることもできますよね。

実際、そのようなやり方をしてチョコチョコやっています。

基本はあくまでポートフォリオをどれだけ正確に高品質に作れるか？
にかかっていると思いますが。



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いま、考えてるDVDのタイトルですが、なかなか難しい。

・・・というのも、最初に出した本ですが、

私の（仮称）タイトルは、このブログそのままで

スワップ派のためのFXポートフォリオ

というタイトルでしたが、やはり、スワップ派という言葉が

あまり良いイメージがないという意見が多かったようです。


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それだけリーマンショックで壊滅的な打撃を受けたみたいですね。

ちなみに、私と、監修者の北山さんは、

スワップ派は、キャピタルゲインを狙うというよりも、

まず、スワップ金利を確実に取る方法として戦略を作りましょう！

というスタイルでブログやサイトを作成していましたので、

特にスワップ派という言葉で良いかな？と安直に考えていましたが

結果的についたタイトルが、海外投資というものでした。

これはこれで、面白いタイトルだと思ったので、良かったかなと思いますが、

アマゾン書評などを読むと、約半数が、えっ？海外投資？

という感じでしたので（笑）、DVDの方は海外投資というよりも、

スワップ運用ということを強調したいと思っています。

今考えているのが、本の副題にあった「金利貯蓄型運用」という名前を強調して

新しく１つの手法名をつけてしまうということでしょうか。

うん、これなら、既存のスワップ派と区別がついてわかりやすいかなと思います。

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けっこう、ベストセラーになった本で、
『投資信託にだまされるな』というものがあります。

非常に良い本なのでオススメです。

ちょうど出版された時期に読んだのですが、
この本に書かれている、理想的な投資信託の運用法が、
まさに私が『FXで究極の海外投資』で提唱している
ポートフォリオ運用に非常に近いものです。

拙著をよく熟読されてる方であれば、この『投信にだまされるな』は
かなり、すんなりと読めるのではないでしょうか？

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といっても、両著ともベースは、現代ポートフォリオ理論なので、
共通部分が多いのは当たり前なのですが・・・

ただし、決定的に違うところがあります。

ここは、FXの長期投資でキャピタルゲイン狙いを行う戦略と
かぶってくるのですが、

ポートフォリオに組み入れる投資信託が今後、上昇するであろう・・
という前提に立っていることです。

この本の著者は、インデックス系のものを強く勧めています。
もちろん毎月分配型など論外ということですね。

指数連動型の投信を、日本株、外国株、外国債券、の３つのテーマで
分散投資することで、長期にわたる収益を安定させようというものです。

繰り返しますが、絶対条件として
（ここは本ではあまり強く書いてませんでしたが）

今後、世界経済は緩やかに上昇発展する・・・という前提がないと成立しません。

上昇による売却益、キャピタルゲインが収益の源泉になるからです。

その前提が崩れてしまうと、どれほど分散投資しても、
長期投資としては、あまり意味はないような気はします。

また、３つの投信を組み合わせるための最適化方法については
まったく触れられていないので、厳密にリスク分散させる方法論は、
独自に学習する必要があるでしょう。

その点、FXのスワップを使った場合、上昇下降は最初から
考慮しないので、リターンをかなり的確に予想しやすく、
分散のためのポートフォリオを最適化することが、投信の分散以上に
合理的に行えます。

ETFやCFDなんかを使ってポートフォリオを最適化するツール類などは
今現在、着手し始めたところです。

こちらもFX以上に魅力的な運用が可能な世界ですので、楽しみです。

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